截至近来 ，新三板医药制造行业挂牌公司超170家 ，其中创新层公司占比近半数。结合2026年半年报数据 ，医药制造企业的发展韧性与创新活力进一步显现 。从已披露的业绩情况来看，上半年行业整体营业收入同比增长0.22%，归母净利润同比增长达16.75% ，近七成企业实现盈利 。在盈利端修复的同时 ，行业研发强度达到7.17%，超过全市场平均水平3.84个百分点 ，融资活动亦显著升温——上半年医药制造业吸收投资收到的现金12.33亿元 ，同比增长733.55%。利润改善 、研发加码与资本助力之间正在形成正向循环，一批细分领域的代表性企业展现出较强的发展动能。
● 本报记者 杨梓岩
近七成企业实现盈利
行业盈利面的修复 ，是多重因素共同作用的结果 。2026年上半年 ，国务院办公厅发布《关于健全药品费用 形成机制的若干意见》，对创新药 、改良新药、仿制药实施分层定价 ，为医药企业盈利预期提供了更加清晰的政策框架 。与此同时 ，医保目录谈判常态化推进，终端市场的持续扩容为医药制造企业提供了需求支撑。在这一背景下 ，新三板医药制造行业上半年实现营业收入同比增长0.22% ，归母净利润同比增长达16.75%，近七成企业实现盈利，其中归母净利润超过1000万元的企业占比28.00% ，整体行业盈利能力逐步修复 。
利润增速显著高于营收增速 ，反映出企业在成本管控和产品结构优化方面的成效 。以原子高科为例，该公司是国内放射性药物及同位素技术领域的领先企业之一 ，拥有全国生产规模大、产品覆盖面广的放射性同位素制品研发生产基地 ，为中国同辐控股子公司 、中核集团成员单位。2026年上半年，公司实现营业收入9.38亿元 ，同比增长12.90% ，毛利率57.62%；归属于挂牌公司股东的净利润1.67亿元，同比增长25.50% 。
宁波中药的业绩表现同样印证了行业回暖趋势 。该公司是国内植物提取物及中药原料药领域的代表公司之一 ，由创建于1956年的宁波中药制药厂改制而成。2026年上半年 ，公司积极布局北美 、欧盟等市场，实现营业收入2.19亿元 ，同比增长33.09% ，其中外销收入约2.02亿元；实现归母净利润3598.48万元，同比增长71.61% 。
从原子高科到宁波中药，盈利改善并非个别现象 ，是政策环境优化与企业自身经营策略调整共同作用的结果 。
研发高投入属性凸显
医药制造业的高研发投入属性在新三板市场中表现尤为突出。2024年 ，新三板挂牌公司研发投入合计610.16亿元，其中医药行业研发强度已超过7% 。2026年上半年 ，行业研发强度为7.17% ，超过全市场平均水平3.84个百分点，医药制造企业在行业竞争加剧的背景下 ，正持续加大研发力度以构筑技术护城河 。
正济药业是特色原料药及高级中间体领域的代表性企业 ，专注于药物创新结构发明、新技术研究与应用，为下游制剂厂商提供关键中间体及原料药。2026年上半年公司实现营业收入4.46亿元 ，同比增长19.64%；归母净利润4401.63万元 ，同比增长113.44%，毛利率39.43%。研发费用为3090.03万元 ，同比持平 。
业内人士认为 ，在利润大幅增长的背景下，研发费用保持稳定投入而非随利润波动，体现了公司对研发战略的长期坚持 。据了解 ，正济药业已拥有90项发明专利 ，建立覆盖目标药物前期调研及立项 、临床前研究 、临床研究到项目申报等全流程的体系化研发组织架构，母公司正济药业下设了药物研发中心 ，承担多项国家和省市科技计划项目 ，研发属性进一步增强。
融资活动明显增加
盈利改善与研发加码的同时，新三板医药制造行业的融资活动也明显升温 。
2026年上半年 ，医药制造业吸收投资收到的现金12.33亿元 ，同比增长733.55%，在行业盈利改善的背景下 ，外部资本对新三板医药企业的关注度显著升温 。产业资本和机构投资者的进入 ，不仅为企业提供了扩产和研发所需的资金，也在公司治理和战略资源对接层面带来增量价值。
圣兆药物于2026年6月完成股票定向发行 ，以18.16元/股的费用 募集资金约5.08亿元 ，共引入10名投资者，其中海正药业出资2亿元认购1101.32万股，发行后持股占比7.17% ，成为公司第三大股东；鼎晖投资询问 新加坡有限公司（QFII）出资近1亿元 ，持股占比3.58% 。募集资金主要用于研发项目及研发中心建设 。融资完成后，公司资产负债率由83.70%降至45.44% ，财务结构显著优化。
业内人士认为 ，海正药业作为国内大型制药企业，其以产业资本身份进入圣兆药物股东序列 ，意味着双方在长效缓释制剂与靶向制剂领域存在产业链协同的可能 。
此外 ，益康药业于2026年8月完成股票增发，募集资金计划投入黄芩总苷元胶囊产业化建设费用1117万元及开发研究费用1883万元 。
这些扩产项目的推进 ，与行业融资环境的改善形成了相互促进的关系。盈利回暖增强了企业融资能力 ，融资到位又为产能扩张和研发深化提供了资金保障，进而为下一阶段的业绩增长积蓄动能 。
